La récession frappera plus tôt qu’on ne le pense selon un spécialiste des taux


Investing.com – D’après Arturo Estrella, l’économiste qui a découvert le pouvoir prédictif de la courbe des taux US en matière de récession, celle-ci pourrait se concrétiser plus tôt qu’on ne le pense aux Etats-Unis.

“Nous avons déjà vu 7 récessions sur les 50 dernières années annoncées par des chiffres bien précis”, a déclaré Estrella.”Il est impossible d’être sûr à 100% de l’avenir, mais je dirais que les chances d’une récession au second semestre l’an prochain sont assez élevées.”

Soulignons que lors de son passage à la Fed de New-York en tant qu’économiste, Estrella a étudié l’écart entre le bon du Trésor à 10 ans et le bon du Trésor à 3 mois en tant que prédicteur de récession et a constaté que cette partie particulière de la courbe des taux était la plus précise. Cette courbe s’est inversée plus tôt cette année et le reste à ce jour.

De plus en plus de ce qu’on appelle des « parties de la courbe » ont commencé à s’inverser, ce qui a fait craindre aux investisseurs une récession.

Hier, l’écart entre les rendement du bon du Trésor à 10 ans et à 2 ans est devenu négatif pour la troisième fois en moins de deux semaines, et le reste ce vendredi.

Ce phénomène du marché obligataire a été un indicateur fiable de la récession qui a précédé chaque repli au cours des 50 dernières années. Ce qui inquiète Estrella, c’est que la partie de la courbe à laquelle il accorde le plus d’importance – le 3 mois/10 ans – est restée inversée pendant des mois avec l’élargissement de l’écart.

Rappelons pour finir que selon les données compilées par le Credit Suisse, il a fallu en moyenne 22 mois avant qu’une récession ne frappe après une inversion de 2 ans et de 10 ans au cours des quatre dernières décennies.

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