La Fed va-t-elle baisser ses taux malgré l’apaisement de la guerre commerciale?


Investing.com – Il existe deux réponses à la question que pose le titre de cet article : Celle du marché, que l’on peut facilement déchiffrer et celle de la Fed, pour laquelle on ne peut que spéculer.

Pour le marché, cela ne change rien à la possibilité de voir la Fed abaisser ses taux

D’après l’évolution des marchés monétaires, de voir la Fed abaisser ses taux de 0.25% lors de sa prochaine réunion du mois de septembre malgré la récente amélioration du contexte des négociations commerciales Chine-USA.

Le seul changement dans les attentes en termes de taux après les nouvelles positives d’hier est que la probabilité de voir la Fed abaisser son taux de 0.50% au lieu de 0.25% en septembre est passée de 31 % au début de la semaine à 19 % aujourd’hui.

Cela a permis au dollar d’obtenir un certain répit hier, mais cela ne reflète pas vraiment un changement majeur dans les anticipations du marché au sujet de la politique de la Fed.

Pour la Fed, le contexte pourrait cependant avoir suffisamment changé pour remettre en question les baisses de taux

Il est en effet désormais justifié de se demander si les marchés ne sont pas un peu trop sûr d’eux dans leurs anticipations de baisses de taux de la Fed.

Alors que , y a-t-il une raison valable pour que la Fed poursuive ses réductions de taux pour le moment ?

Rappelons en effet que lors de l’annonce de la baisse de taux du mois dernier, la Fed a pointé du doigt le risque de la guerre commerciale comme principale motivation de sa décision, et s’était bien gardée de s’engager à abaisser les taux davantage.

Or, les améliorations d’hier, même si elles ne rapprochent pas vraiment la possibilité d’un accord, constituent un recul de ce risque que représente la guerre commerciale et il y a au moins un certain espoir que les choses ne s’aggraveront pas au cours des prochaines semaines.

Entre-temps, les perspectives de l’économie mondiale semblent sombres, mais l’activité aux Etats-Unis reste décente, ce qui plaide pour que la Fed n’abaisse pas ses taux.

Pour y voir plus clair, le symposium de Jackson Hole de la semaine prochaine pourrait être déterminant.

En effet, si la Fed ne s’oriente pas vers une baisse des taux le mois prochain, ou si elle pense qu’lle hésitera jusqu’à la dernière minute alors que le marché en prévoit une avec certitude, il faudra s’attendre à ce qu’elle utilise cette occasion pour envoyer des signaux en ce sens au marché, pour éviter tout choc lors de la réunion du mois de septembre.

Biensûr, les discussions Chine-USA peuvent encore évoluer, de façon positive ou négative, ce qui pourrait largement influencer la Fed. A ce propos, on rappelera qu’un entretien téléphonique entre les négociateurs commerciaux américains et chinois est prévu dans deux semaines, avec des , des événements qu’il faudra surveiller de près.

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