Fed: Une baisse de taux semble garantie après le discours de Powell et l’emploi US

© Reuters.

Investing.com – Vendredi dernier, deux événements sont venus une nouvelle fois renforcer la certitude du marché sur le fait que la Fed abaissera ses taux lors de la réunion du FOMC programmée pour la semaine prochaine.

Rappelons en effet que le s’est révélé décevant, avec 130k créations d’emplois contre 164k anticipé.

Mais surtout, le président de la Fed Jerome Powell ne s’est pas opposé à une baisse des taux dans son discours prononcé peu après, ce qui signifie qu’une baisse de taux de 0.25% la semaine prochaine est acquise. En effet, la Fed préférant ne pas causer de chocs sur les marchés, Powell aurait utilisé ce discours pour modérer les attentes s’il ne prévoyait effectivement pas d’abaisser les taux.

Du point de vue des marchés monétaires, les événements de vendredi n’ont pas beaucoup influencé la probabilité anticipée d’une baisse de taux de 0.25%, pour le simple et bonne raison que celle-ci était déjà très proche des 100% avant.

Cependant, il est intéressant de relever que d’un autre côté, la probabilité d’une baisse de taux de 0.50% a reculé, puisque Powell n’a pas fourni de messages forts à ce sujet.

Pour résumer, les attentes du marchés semblent à ce stade scellées, peu de facteurs étant susceptibles de les influences d’ici au verdict de la Fed.

Nous entrons en effet dans la période de blackout pré-FOMC, au cours de laquelle les membres de la Fed ne peuvent plus s’exprimer publiquement.

Quelques données économiques seront certes publiées d’ici la réunion du FOMC, notamment les ventes au détail du mois d’août ce vendredi, mais il y a peu de chances que les anticipations du marché soient influencées significativement, à moins de très grosses surprises positives.

De ce fait, pour la réunion du FOMC de la semaine prochaine, les marchés resteront surtout à l’affût de tout changement dans la communication de la Fed, la principale question étant de savoir si il est possible que la Réserve Fédérale abaisse une fois de plus ses taux avant la fin de l’année, éventuellement au mois de décembre.

Les projections économiques et le graphique dot-plot qui seront mis à jour par la Fed la semaine prochaine pourraient être décisifs à ce sujet.

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